Exit, uma operação de M&A

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No primeiro post da Série Rumo ao Exit, vamos falar dos conceitos introdutórios sobre M&A (Fusões e Aquisições) para startups, seus tipos e como se aplicam nesse universo.

Entre os diversos termos envolvendo startups, como MVP, KPIs (CAC, LTV, Churn) Pitch, Fundraising, Seed, Valuation, série A, VC, Exit, pouco se fala sobre o tal de M&A. E quando se trata dele, a primeira ideia que nos vem à cabeça é a de uma transação complexa, feita por empresas “tradicionais”, algo totalmente distante da realidade de uma startup. Porém, é possível que você esteja a caminho – ou com o objetivo – de fazer uma operação de M&A e nem esteja ciente disso! Se existe um plano para vender sua startup, saiba que todo Exit (saída) é uma operação de M&A.

Ficou confuso? Calma, siga na leitura do artigo que vamos explicar esse assunto!

Operação de M&A? Fusões e Aquisições? ***Exit*? O que é tudo isso?**

“Fusões e Aquisições”, tradução de Mergers and Acquisitions é o termo que genericamente usamos para descrever as operações de compra e venda de empresas e ativos. Apesar de aparecerem juntos, os termos fusão e aquisição têm significados diferentes. Quando falamos Fusão, nos referimos a uma estratégia corporativa de unificar duas entidades separadas em uma nova companhia. Já Aquisição se refere a compra (total ou em parte) de uma empresa por outra, mas sem que seja criada uma nova organização.

É importante destacar que toda operação de aquisição envolve uma parte compradora e uma parte vendedora. Quando mencionamos que uma startup fez um “Exit“, na prática, ela foi adquirida por outra empresa.

Tipos de operações de M&A mais comuns

Aquisição Total

Modelo mais comum em que ocorre a compra integral de um negócio, seus ativos tangíveis e intangíveis, desde o CNPJ até a tecnologia, a carteira de clientes, as equipes de colaboradores, fornecedores, marcas, equipamentos, etc.

Como exemplo, podemos citar a compra da TotalVoice, especializada em APIs de comunicação de voz e texto, pela Zenvia, empresa brasileira líder no segmento de “Smart Conversations” que, apesar de não ser obrigatório, manteve a marca e a operação do negócio adquirido separado.

Fusão

Como falamos, acontece quando duas organizações se unem e formam uma sociedade que irá operar sob uma única gestão. Em geral, combina negócios de tamanhos parecidos e os sócios permanecem na sociedade.

Esse foi o caso da HeroSpark, que surgiu a partir da fusão entre a Edools e a EAD Box, empresas desenvolvedoras de plataformas de ensino on-line que tornaram a solução da nova entidade mais completa ao unir produtos, serviços e talentos.

**Ativos (*Goodwill***)

Esta é uma operação de M&A menos conhecida, mas que possui alto valor estratégico. Goodwill são ativos intangíveis que podem ser comprados separadamente de um negócio. Entre os mais conhecidos estão:

Marca(s) e domínio(s);
Carteiras de clientes, fornecedores;
Licenças, patentes, códigos-fonte;
Colaboradores, departamentos específicos;
Processos, metodologias, treinamentos…

A transação entre Contentools e GrowthHackers é um exemplo interessante deste caso, que foi parte de uma estratégia de internacionalização. A adoção de GrowthHackers como marca mãe tornou a empresa “americana” e trouxe um evento anual e uma comunidade de growth (base de usuários) para dentro de casa.

M&A para quê? E para quem?

As empresas estão continuamente buscando estratégias para aumentar seu market share (participação de mercado), ampliar sua base de clientes, reduzir custos, melhorar tecnologias, ganhar vantagens competitivas, eliminar a concorrência e as operações de M&A oferecem oportunidades únicas para isso.

Cada vez mais, temos visto transações desse tipo, envolvendo as startups – sejam elas comprando outros negócios para alcançarem objetivos (como os citados acima), ou sendo adquiridas por corporações, se tornando parte de grupos econômicos maiores.

Assim, entendemos que é fundamental que as startups pensem cada vez mais em Fusões e Aquisições como parte de suas empresas, buscando ativamente por negócios que sejam boas oportunidades de aquisição ou encerrando seus ciclos por meio de Exits.